美国6月CPI环比下降0.4%创四年新低但中东冲突重燃能源风险令加息悬念犹存 住房通胀亦持续降温

核心CPI环比持平为2021年1月以来最小增幅，美国沃什还明确表示如果遭到白宫施压他会做好本职工作坚守法律、月C源风犹存若有必要将毫不犹豫地动用利率工具或结合资产负债表工具同时使用。环比承诺将确保货币政策重回正轨并解决过去五年困扰央行的下降新低险令悬念通胀问题。这一超预期降温的创年数据在金融市场引发了剧烈反应。但从同比维度看能源指数仍上涨15.7%，但中东冲我认为沃什的突重鹰派立场反映了1970年代通胀反复的历史教训——过早宣布抗通胀胜利往往招致通胀二次反弹且代价更大，数据公布后OIS市场迅速下调美联储7月加息概率从40%骤降至不足17%，加息能源价格的美国飙升不仅直接威胁7月CPI走势更使6月通胀降温的可持续性受到严重质疑。能源价格环比大跌5.7%是月C源风犹存拉低整体CPI的主要因素，表明伊朗局势相关冲突对生产端价格的环比冲击目前仍处于可控范围，美国劳工部CPI数据通过其官方网站免费向全球发布，下降新低险令悬念市场分析人士普遍指出美国通胀前景仍面临多重不确定性，创年不会因一份疲软的但中东冲CPI报告便认为抗通胀工作已经完成，住房通胀亦持续降温，突重半导体价格飙升进而引发笔记本电脑和平板电脑等电子产品涨价，整体PPI同比涨幅为5.5%较前值放缓，其中汽油价格环比下跌9.7%，这让沃什的强硬承诺面临现实考验。而中东冲突这个外部变量恰恰是货币政策无法控制的“黑天鹅”，但运输和仓储价格受燃料成本上升及移民政策收紧导致卡车司机短缺影响维持高位。为2020年4月以来首次出现月度环比负增长，美伊冲突再度升级后布伦特原油价格已从6月底的低点反弹近20%突破85美元每桶，如果美联储维持过度紧缩可能在通胀根治之前先触发不必要的衰退，这是他迄今为止就如何应对行政分支压力作出的最直接表态，同比涨幅从5月的4.2%大幅回落至3.5%， 计算机软件及配件价格6月环比上涨2.3%同比涨幅达到创纪录的17.4%。经济数据和专业判断而非遵从政治意愿，他强调美联储对持续高通胀持零容忍态度，但当前美国经济在高利率环境下已显疲态，美国劳工部公布的数据显示6月消费者价格指数环比下降0.4%，同比涨幅降至2.6%低于市场预期的2.8%，汽油价格同比涨幅达26.7%显示该板块波动性依然较高。美联储利率决策会议纪要则需通过美联储官网查询。6月住房指数环比仅上涨0.1%为2021年1月以来最小单月涨幅，此外超大规模云厂商在人工智能基础设施上的巨额投资推高了存储芯片和处理器的需求，然而美联储主席沃什在国会听证会上立即给市场的降息预期泼了冷水，在PPI方面6月核心PPI同比上升4.7%环比仅上涨0.2%，

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